Özet Haber: SASA’da yabancı payının kısa sürede sert yükselip ardından düşmesi, piyasalarda HSBC Holdings’in ödünç aldığı hisseler üzerinden yaptığı işlemlerle ilişkilendiriliyor. Yabancı payı 8 Ocak’ta %10,61 iken 9 Ocak’ta %37,78’e çıktı; 15 Ocak’ta %21,25’e indi. Bu süreçte fiyatın, paya dönüştürülebilir tahvil dönüşüm fiyatı olarak belirtilen 2,38 TL seviyesine gerilediği aktarılıyor.
SASA’da yabancı payı neden bir günde sert yükseldi?
Borsada 8-15 Ocak döneminde yabancı yatırımcıların bazı hisselerde düzenli alımlarla pozisyon artırdığı görülürken, SASA’da veriler olağan dışı bir tabloya işaret etti. 8 Ocak’ta %10,61 olan yabancı payının, yalnızca bir gün içinde %37,78’e çıkması piyasa tarafında “normal alım-satım akışıyla açıklanması zor” bir artış olarak değerlendirildi. Şirket sermayesinin yaklaşık dörtte birine denk düşen bir büyüklüğün tek günde toplanmasının pratikte kolay olmadığı vurgulandı.
HSBC Holdings “ödünç alınan pay” açıklamasında ne dedi?
İddialara konu olan süreçte öne çıkan başlıklardan biri, HSBC Holdings’in %16,05 oranındaki payı ödünç aldığı bilgisiydi. HSBC’nin aynı gün kamuoyuna yaptığı duyuruda, söz konusu payların paya dönüştürülebilir tahviller kapsamında yürütülecek riskten korunma (hedging) işlemlerinde kullanılmak üzere ödünç alındığı ve ihtiyaç halinde devreye sokulacağı belirtildi.
SASA hissesi neden düştü, fiyat neden 2,38 TL’ye geldi?
Piyasadaki değerlendirmelerde, ödünç alınan paylarla bağlantılı işlemlerin kısa sürede satış yönünde gerçekleştiği iddiası öne çıktı. Pay dağılımındaki seyir de bu tartışmayı besledi: yabancı payı %37,78’lik seviyeden sonra her gün gerileyerek 15 Ocak’ta %21,25’e indi. Aynı tarihte HSBC Holdings payının %4,69 seviyesinde göründüğü aktarıldı. Bu süreçte fiyatın da hızlı şekilde, tahvil anlaşmasındaki dönüşüm fiyatı olarak belirtilen 2,38 TL seviyesine gerilemesi dikkat çekti.
2,38 TL seviyesi destek mi, teknik baskı bitti mi?
Aktarılan analizlerde 2,38 TL seviyesinin mevcut görünümde güçlü bir destek bölgesi haline geldiği görüşü yer aldı. Fiyatın bu bölgeye çekilmesiyle birlikte, riskten korunma amaçlı satışların önemli kısmının gerçekleşmiş olabileceği ve kısa vadeli teknik baskının azaldığı yorumları piyasada konuşuluyor. Ancak bu noktada fiyat hareketlerinin, tahvil-dönüşüm dinamikleriyle birlikte izlenmesi gerektiği belirtiliyor.
Arz baskısı (overhang) ne demek, SASA için ne ifade ediyor?
Süreçle ilgili öne çıkan bir diğer başlık ise olası arz baskısı (overhang). Paya dönüştürülebilir tahvillerde fiyat aşağı indikçe tahvil tarafının, fiyat yukarı çıktıkça hisse tarafının daha belirgin hale gelmesi nedeniyle, yukarı yönlü denemelerde satış iştahının artabileceği değerlendirmeleri yapılıyor. Bu durumun, fiyatın yükseliş hamlelerinde daha “baskılayıcı” bir zemin oluşturabileceği ifade ediliyor.
